今年以來，積極的財政政策適度加力、提質增效，為經濟持續回升向好提供了有力支撐。專家預計，為努力完成全年經濟社會發展目標任務，在落實好前期出臺措施的基礎上，積極財政政策有望進一步加碼。

　　加大逆周期調節力度 

　　今年財政部加強和改進財政宏觀調控，組合運用赤字、專項債券、財政補助、貼息、稅收等多種政策工具。比如中央財政安排1萬億元超長期特別國債，著力支持國家重大戰略實施、重點領域安全能力建設，以及支持新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新。

　　財政部數據顯示，今年前8個月，全國一般公共預算支出約17.4萬億元，同比增長1.5%，低于全年增速預期。專家認為，經濟下行壓力加大背景下，市場對于財政增量政策預期加大。后續應加大逆周期調節力度，擴大財政支出規模，刺激總需求，促進經濟運行在合理區間。

　　“積極的財政政策要在穩增長中發揮更大作用。”粵開證券首席經濟學家羅志恒表示，比如研究追加赤字增發國債，彌補土地出讓收入等下行引發的收入缺口，提高財政支出增速。

　　也有專家建議，在當前形勢下，可以考慮增加今年超長期特別國債發行額度，進一步加大政府投資帶動作用。超長期特別國債不計入財政赤字，政策觀察窗口期主要集中在10月至11月。

　　中國銀河證券首席經濟學家章俊認為，增量財政政策可以考慮PSL（抵押補充貸款）通過降息方式重啟，對應支持到地產和基建端；也可以提前增發超長期特別國債，對應“兩新”和“兩重”政策加碼，從目前政策來看，既可用于繼續支持消費，也可用于中央主導的大基建項目建設。

　　提高財政政策效能 

　　在穩經濟背景下，隨著第二批新增債券額度下達，地方加快發債進度。根據專項債券信息網數據，截至9月26日，今年地方債已發行6.1萬億元。其中，新增專項債券發行3.1萬億元。山西、寧波、內蒙古、大連已完成全年新增專項債券發行。

　　“從各地公布的發行計劃來看，9月新增地方債發行規模為7381億元，加上1787億元的計劃償還規模，預計9月地方債發行規模在9000億元左右。按此計算，10月新增地方債發行規模或在7000億元左右。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬預計，新增地方債剩余額度或在10月底前基本發行完，并在年底前使用完畢。

　　提高地方債的發行使用進度是政策重點。日前公布的《國務院關于今年以來預算執行情況的報告》在部署下一步財政六大重點工作時，將“提高財政政策效能”置于首位。

　　在羅志恒看來，下一階段要加快專項債發行進度，放寬專項債的使用范圍，并考慮將部分專項債額度調整為一般債。

　　“可合理拓寬一般債資金使用范圍，如將城鄉建設、生態環保等公益性較強但收益偏低的項目更多向一般債傾斜，允許一般債投向上述領域中具有一定收益的項目，以項目收益與一般公共預算收入相結合的方式償債，從而減輕專項債投資壓力，提高地方債資金整體使用效率。”中誠信國際研究院執行院長袁海霞建議。

　　防范化解地方債務風險 

　　防范化解地方債務風險依然是財政重點工作之一。近期發布的《國務院關于2023年度政府債務管理情況的報告》《關于2023年度政府債務管理情況的監督調研報告》和《國務院關于今年以來預算執行情況的報告》等多份文件，明確統籌地方政府債務風險化解和穩定發展，建立同高質量發展相適應的政府債務管理機制。

　　其中《國務院關于2023年度政府債務管理情況的報告》提出，要加強和完善地方政府債券管理，完善地方政府債務全鏈條、全流程監管。比如，進一步擴大專項債券投向領域和用作項目資本金范圍，適當提高用于項目資本金的規模和比例。

　　《國務院關于今年以來預算執行情況的報告》提出，要防范化解地方政府債務風險。比如統籌好風險化解和穩定發展，進一步落實好一攬子化債方案，省負總責、市縣盡全力化債，逐步降低債務風險水平。

　　近幾個月來新增專項債發行提速，為地方輸送更多增量資金的同時，相當比例的資金將用于存量項目、化解債務。僅8月當月，福建、山西、重慶、吉林等9地發行了約2097億元“特殊”新增專項債，約占當月新增專項債發行規模的逾四成。

　　羅志恒建議，未來應優化“化債”政策，推動地方從應急狀態回歸常態。比如，對于當前部分地方政府化債壓力較大，可以考慮采取中央發行國債轉貸地方、政策性金融機構給地方政府發放貸款、繼續發行特殊再融資債券等三個方式緩解地方壓力，避免出現流動性風險，確保“三保”支出，以時間換空間。